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住房公積金入市存障礙 現(xiàn)行制度只許存款買國債(2)

時間:2013-02-28 10:33河北網(m.bklai.com)
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  爭議

  公積金入市安全難測

  盡管就敏感性而言,住房公積金要弱于養(yǎng)老金,但證監(jiān)會此言一出,還是引發(fā)了激烈的爭論。有專家認為,在負利率長期存在的情況,受制于投資渠道的狹窄,住房公積金正在承受著日益貶值的風險,因此應當盡快開辟多元化的投資渠道,實現(xiàn)保值增值。但也有專家認為,考慮到這部分資金的風險承受能力較低,對于住房公積金入市,應當格外謹慎。

  “現(xiàn)在住房公積金的投資范圍過于狹窄,只能投資于國債和儲蓄,現(xiàn)在利率市場化之后,怎么能夠實現(xiàn)保值增值呢?”海通證券首席經濟學家李迅雷對《經濟參考報》記者表示,為了能夠跑贏現(xiàn)在的通脹,一定要給予公積金投資多渠道的選擇。他表示,從股票市場來看,短期雖然有波動的風險,但從長期來看,這種風險還是能夠避免的。

  “長期以來,有一種不正確的觀點,就是股市風險很大,但在我看來,儲蓄存款的風險要更大。”李迅雷解釋道,在負利率長期存在的情況下,我們參照的指標一直是C PI,但實際上C PI的指標是失真的,按照他的估計,這個指標乘上3以后才是實際的通脹水平。在這種情況下,存款實際上要每年跑輸通脹6個百分點左右,十年下來,恐怕虧損程度要超過一半。他表示,政府部門、企業(yè)、國資管理部門有一種錯誤的觀念,即認為這是養(yǎng)命錢,不能虧,但實際上由于我們的參照系(C PI)有很大的問題,無論是同居民的實際感受還是貨幣的發(fā)行速度相比,通脹都是被嚴重低估的。在這種情況下要實現(xiàn)保值增值,不僅要跑贏C PI,還要跑贏貨幣實際貶值速度!百I股票還有跑贏的可能,如果買國債或者存銀行則注定是跑輸?shù)!崩钛咐渍f。

  李迅雷表示,投資股票當然有風險,因此應當進行嚴格的風險管理,通過多種工具進行風險對沖和分散,這樣才是一個現(xiàn)代的保值增值理念。在具體的投資方式上,則可以參照社;鸬哪J剑薪o專業(yè)的投資機構進行投資。

  經濟學家韓志國則對《經濟參考報》記者表示,對于住房公積金入市要格外慎重,誰都不能輕易拍這個板。在他看來,短期內,實現(xiàn)入市的可能性并不大。韓志國表示,即使住房公積金將來入市,對于股民而言,恐怕也未必是好事。韓志國表示,去年股民幾乎全部虧損,全國社;饏s實現(xiàn)了盈利,這并不意味著其管理者有多高明,而實際上是沾了政策市的光。在韓志國看來,在長期經濟增速放緩的條件下,中國股市在未來很長一段時間內都沒有可能實現(xiàn)牛市,因此公積金入市的風險顯而易見。

  中央財經大學社會保障系主任、中國社會保障研究中心主任褚福靈則對記者表示,實現(xiàn)公積金的保值增值是目標,但公積金對于風險的忍耐力是有限的,和個人炒股不一樣。他認為,應當認真研究如何進一步實現(xiàn)公積金的保值增值,實現(xiàn)安全和增值的結合,但這并不意味著一定要拿公積金去買股票。

  有業(yè)內人士質疑稱,雖然自2011年以來監(jiān)管部門圍繞A股進行了多項制度改革,但從目前的情況來看,包括新股發(fā)行在內的多項制度仍然處在改革的進程當中,整個資本市場還沒有產生實質性的變化,依然是一個“重融資、輕投資”的市場,市場的投資價值也遠沒有顯現(xiàn),在這種情況下力推公積金入市,并不是特別適合。

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責任編輯:美景
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