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　　□金 言

　　資本市場(chǎng)再迎重磅消息：時(shí)隔4個(gè)月，證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人鄧舸11月6日在新聞通氣會(huì)上宣布重啟IPO發(fā)行。證監(jiān)會(huì)將先按現(xiàn)行制度恢復(fù)前期暫緩的28家中已經(jīng)繳款的10家公司，剩余18家公司將在年底前分批發(fā)行。根據(jù)業(yè)內(nèi)人士推測(cè)，首批10家公司可能會(huì)在11月下旬左右安排發(fā)行。有的投資者認(rèn)為，這一消息會(huì)給修復(fù)中的股市行情帶來(lái)挫折，大盤(pán)可能再度低迷。筆者認(rèn)為，恰恰相反，重啟IPO是一個(gè)長(zhǎng)期利好消息，將會(huì)從多方面鞏固向好的市場(chǎng)趨勢(shì)，助力創(chuàng)造一個(gè)健康的股市。

　　此次新股發(fā)行體制在市場(chǎng)化改革上更進(jìn)一步，證監(jiān)會(huì)表示“將一部分基于審慎監(jiān)管要求而增加的發(fā)行條件調(diào)整為信息披露要求”。在市場(chǎng)化改革基礎(chǔ)上進(jìn)一步加強(qiáng)上市公司和中介機(jī)構(gòu)的責(zé)任，包括建立首發(fā)公司攤薄即期回報(bào)補(bǔ)償機(jī)制、保薦機(jī)構(gòu)先行賠付制度等。一系列改革措施，意在顯著提升新股發(fā)行的“誠(chéng)信度”。此次推出的新措施還包括：完善信息披露文件抽查制度，對(duì)違規(guī)行為從嚴(yán)查處，提高披露質(zhì)量；出臺(tái)會(huì)計(jì)師事務(wù)所從事證券業(yè)務(wù)監(jiān)管辦法；加強(qiáng)對(duì)中小投資者權(quán)益保護(hù)。這些措施對(duì)發(fā)行人和中介機(jī)構(gòu)都作出了更強(qiáng)的制度約束，強(qiáng)制其對(duì)投資者負(fù)責(zé)，擠壓“單邊定價(jià)”的空間。特別是，從制度上設(shè)置了坑害投資者的“償還按鈕”，明確了觸發(fā)條件。我們希望，這一制度設(shè)計(jì)能更加嚴(yán)密起來(lái)，從而顯著提升發(fā)行人和中介機(jī)構(gòu)的誠(chéng)信水平。

　　我國(guó)股市需要不斷注入新鮮血液，暫停新股發(fā)行是特殊措施，不宜長(zhǎng)時(shí)間使用。前期暫停新股發(fā)行，是由于市場(chǎng)異常波動(dòng)，市場(chǎng)秩序不穩(wěn)。在市場(chǎng)秩序平穩(wěn)，市場(chǎng)價(jià)值中樞相對(duì)穩(wěn)定之后，就應(yīng)當(dāng)恢復(fù)新股發(fā)行。近期重啟發(fā)行，首先要解決7月份暫緩發(fā)行的28家公司的問(wèn)題，其中已經(jīng)履行繳款程序的10家公司先行啟動(dòng)。從暫緩28家公司IPO到現(xiàn)在重啟，經(jīng)過(guò)了約4個(gè)月時(shí)間。應(yīng)該說(shuō)，這寶貴的4個(gè)月時(shí)間對(duì)于相關(guān)公司的運(yùn)營(yíng)是有一定影響的，而及時(shí)啟動(dòng)IPO是對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的有力支持。IPO和再融資作為企業(yè)獲取發(fā)展資金的重要途徑，理應(yīng)保持順暢。股市秩序嚴(yán)重不穩(wěn)，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)造成了不小損失。我們要繼續(xù)采取有力措施，加強(qiáng)市場(chǎng)制度建設(shè)，增強(qiáng)市場(chǎng)穩(wěn)定性，使這個(gè)重要的融資平臺(tái)生生不息。

　　風(fēng)物長(zhǎng)宜放眼量。短期來(lái)看，普通投資者對(duì)于IPO重啟的影響可能有分歧，特別是在短期大盤(pán)快速上漲至三季度成交密集區(qū)附近時(shí)，如果短期震蕩也是正常，并不影響此輪行情的趨勢(shì)。放眼長(zhǎng)期看，IPO重啟肯定是利好股市中長(zhǎng)期行情。股市融資功能全面恢復(fù)，是資本市場(chǎng)正�；�的重要標(biāo)志。IPO重啟將提升資本市場(chǎng)的活力，促進(jìn)其健康發(fā)展，更加體現(xiàn)了資本市場(chǎng)在國(guó)家戰(zhàn)略的重要意義——為國(guó)家結(jié)構(gòu)調(diào)整、產(chǎn)業(yè)升級(jí)和經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型積極服務(wù)。

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