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　　導(dǎo)讀：由于票房一路高歌，《西游》票房如何分賬備受關(guān)注，尤其在影片的制作發(fā)行背后，涉及比高集團(tuán)（周星馳家族控制）、文化中國(guó)、華誼兄弟3家上市公司。投資者都迫切想知道，誰(shuí)才是10億蛋糕瓜分中的最大贏家？

《西游》分賬秘密：星爺零風(fēng)險(xiǎn) 華誼賭贏了

　　《西游》票房破10億華誼比高分賬掐架不斷

　　你或許曾以為《西游·降魔篇》票房破10億，是一個(gè)娛樂(lè)圈話題，而本周它卻屬于財(cái)經(jīng)圈。

　　由于票房一路高歌，《西游》票房如何分賬備受關(guān)注，尤其在影片的制作發(fā)行背后，涉及比高集團(tuán)（周星馳家族控制）、文化中國(guó)、華誼兄弟3家上市公司。投資者都迫切想知道，誰(shuí)才是10億蛋糕瓜分中的最大贏家？

　　然而，這本以一紙協(xié)議就能真相大白的問(wèn)題，卻因三份看起來(lái)“意見(jiàn)相左、各執(zhí)一詞”的公告攪成“糊涂賬”，大眾看得一頭霧水，財(cái)經(jīng)媒體則連日抽絲剝繭、窮追猛打，演繹得熱鬧非凡。

　　分賬迷局引市場(chǎng)爭(zhēng)議

　　2月25日，華誼兄弟盤中發(fā)布公告，宣布《西游》票房累計(jì)已達(dá)9.9億，華誼可獲稅前利潤(rùn)大約1.96億元；而在此前的公告以及董秘胡明的解釋中，華誼兄弟將獲得影片在大陸地區(qū)發(fā)行凈收益的70%或以上，其他投資方合計(jì)享有凈收益不超過(guò)30%。

　　當(dāng)天晚上，在香港上市的比高集團(tuán)、文化中國(guó)亦雙雙發(fā)布公告，稱投資方（華誼除外）可實(shí)際取得該影片在大陸地區(qū)發(fā)行之計(jì)算后凈收益約70%分成收益。這一表述與華誼兄弟之前的公告看似相左。

　　由此，輿論迅速升溫。據(jù)中國(guó)上市公司輿情中心監(jiān)測(cè)，截至28日，相關(guān)網(wǎng)絡(luò)媒體報(bào)道及轉(zhuǎn)載達(dá)到2020篇，原創(chuàng)微博關(guān)注607條，大多數(shù)主流財(cái)經(jīng)媒體皆加入報(bào)道行列。不少市場(chǎng)人士認(rèn)為，在票房大賣之際，幾家企業(yè)開(kāi)始為分賬問(wèn)題陷入爭(zhēng)執(zhí)。

　　2月25日晚華誼兄弟董秘胡明的實(shí)名微博發(fā)出這樣的聲音：“我們不對(duì)其他海外公司的公告進(jìn)行評(píng)論，但作為負(fù)責(zé)任的上市公司，一切公告均以規(guī)則和法律文件為依據(jù)�！毖赞o間似有鋒銳，坊間開(kāi)始期待：一部商戰(zhàn)片要上映了！

　　2月26日，華誼兄弟停牌一天，其股價(jià)雖在《西游》票房屢創(chuàng)新高過(guò)程中累計(jì)漲幅達(dá)35%，但在票房分賬爭(zhēng)議的幾個(gè)交易日內(nèi)已回落近10%。26日晚間華誼再度發(fā)布公告，比此前更為詳細(xì)地解釋了各相關(guān)方的協(xié)議，華誼在影片中的累計(jì)投資額達(dá)8800萬(wàn)元，享有在大陸地區(qū)的發(fā)行權(quán)，并根據(jù)具體票房收入情況，享有發(fā)行凈收益70%至90%收益的分成。

　　事實(shí)上，在此公告后，幾方的分賬細(xì)節(jié)在逐步增加，但分賬問(wèn)題依然不明朗。公告停留在為自己說(shuō)話的層面，未得到其他方印證，也未公布具體的交易結(jié)構(gòu)，導(dǎo)致對(duì)于比高集團(tuán)等投資方如何算出70%的分成比例，也在猜測(cè)之中。

　　輿論在期待比高集團(tuán)、文化中國(guó)出面反駁之際，各種猜測(cè)已經(jīng)滿天飛，其中最有力的說(shuō)法即是：《西游》上映前，華誼拿出一筆保底金給予投資方，以買斷大陸地區(qū)發(fā)行權(quán)，并且在票房超預(yù)期后，獲得70%至90%的凈收益分成——等于下了一把賭注，把未知風(fēng)險(xiǎn)和收益買下。

　　謎底揭開(kāi)

　　華誼獲七成收益

　　在28日媒體報(bào)道的華誼兄弟董秘胡明專訪之中，詳細(xì)的分賬內(nèi)幕得以水落石出。華誼在公告中稱為“投資額”的8800萬(wàn)元，實(shí)質(zhì)為付給投資方的“保底費(fèi)”，以此享有“當(dāng)影片在大陸地區(qū)發(fā)行凈收益大于等于2000萬(wàn)元時(shí)，華誼能獲得凈收益的70%。”——顯然，當(dāng)前《西游》的票房遠(yuǎn)超預(yù)期。

　　那么，其具體的分賬情況如何？按照華誼披露的9.9億票房計(jì)算，《西游》的所有參與方能夠分到的發(fā)行毛收益是3.895億元，扣除華誼的發(fā)行代理費(fèi)4674萬(wàn)（毛收益的12%），宣發(fā)費(fèi)用3000萬(wàn)元，保底8800萬(wàn)，發(fā)行凈收益為2.25億。華誼將從中獲得70%的收益，約1.57億元，加上4674萬(wàn)元代理費(fèi)，合計(jì)約為2.04億，扣除商務(wù)開(kāi)發(fā)相關(guān)支出和報(bào)批費(fèi)用等，與其公告的1.96億元大體吻合。

　　而比高集團(tuán)、文化中國(guó)為何也宣稱能獲得約凈收益70%的分成呢？

　　據(jù)稱這只是香港聯(lián)交所信息披露系統(tǒng)不同計(jì)算方式和表述方式下的誤會(huì)而已，屬于統(tǒng)計(jì)口徑問(wèn)題。比高集團(tuán)和文化中國(guó)等投資方可實(shí)際取得的收益為：華誼兄弟支付的8800萬(wàn)保底費(fèi)+內(nèi)地發(fā)行凈收益30%的分成=1.56億元，而1.56億/2.25億投資凈收益=70%，恰好等于70%，算是個(gè)巧合！

　　從分賬的結(jié)構(gòu)可見(jiàn)，比高集團(tuán)作為《西游》的主要制作方和投資方，其對(duì)票房的預(yù)測(cè)比較保守，也可理解為比高集團(tuán)并不看好票房，從胡明的說(shuō)法中可以佐證，《西游》總投資額為1.06億，比高集團(tuán)原本擁有60%股權(quán)，但在上映之前將30%的股權(quán)溢價(jià)20%（3800萬(wàn)元）賣給了文化中國(guó)，同時(shí)，投資方共同取得華誼8800萬(wàn)元的保底金，比高集團(tuán)相當(dāng)于零風(fēng)險(xiǎn)（但也失去了更多的分成收益）！華誼則在這場(chǎng)生意中賭贏了，獲得市場(chǎng)饋贈(zèng)！

　　高明的營(yíng)銷？維護(hù)股價(jià)？

　　至此，分賬問(wèn)題真相大白。但市場(chǎng)仍然對(duì)掀起這場(chǎng)“分賬風(fēng)波”的利益相關(guān)方的動(dòng)機(jī)頗有揣測(cè)，諸多輿論認(rèn)為，此次事件本質(zhì)上是3家上市公司有意識(shí)地維護(hù)股價(jià)，都以對(duì)己方有利的措辭來(lái)公告消息。畢竟，13億票房的《泰囧》讓光線傳媒大漲60%的傳奇，余溫尚在。

　　亦有人認(rèn)為，“分賬”這種在電影圈擁有較為固定模式的事件會(huì)大熱，是幾家公司聯(lián)合策動(dòng)的一次高明營(yíng)銷。華誼多次發(fā)布的公告，皆簡(jiǎn)短扼要，缺乏細(xì)節(jié)；比高等投資方的消息亦有故意含糊其詞、混淆視聽(tīng)之嫌，這不是留給公眾巨大的想象空間嗎？

　　對(duì)于質(zhì)疑，胡明表示，華誼兄弟并沒(méi)有將協(xié)議內(nèi)容全部說(shuō)完，而是陸續(xù)進(jìn)行是由于公司希望公眾把注意力都放在電影上，不愿電影還在上映就談分錢。顯然，這種信息披露的做法恰好適得其反。

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